综合宽松经济政策环境和低碳经济要求排碳成本显性化,能源价格易涨难跌两种因素,物价波动水平备受关注。
“2022年,我国物价上行压力不容低估,CPI或将‘破三望四’。”植信投资研究院首席经济学家连平在《2022年宏观经济展望报告》中指出,由于低基数叠加猪周期上行,CPI明年一季度后料将稳步回升,但PPI同比走弱对于核心CPI的拖累也会限制CPI过快上涨。
具体而言,连平认为,预计明年PPI前高后低、CPI稳步回升前景下剪刀差将于年中逆转,四个季度CPI预测值分别为1.5%、2.3%、3.4%、3.9%,全年平均增速约为2.8%,可能处在调控目标范围内,由于供求关系改变和政策持续调控,2022年大宗商品价格可能趋于下行,PPI或将走出前高后低的运行态势,四季度可能出现负值。预计四个季度PPI预测值分别为7.4%、4.1%、1.9%、-1.0%,全年平均增速约为3.1%。
连平预测,2022年,中国经济增长超预期的可能性较大。在政治局会议和中央经济工作会议明确2022年“稳”经济和偏宽松的政策导向,政府不断出台有利于逆周期调节和稳增长政策的背景下,2022年,预计中国经济经济增长将前低后高,增速逐季回归至正常水平,并最终有望实现5.7%左右的增长,高于预期目标。
连平指出,2022年,疫情反复、全球通胀、美欧货币政策收紧和民粹主义思潮抬头等将是世界经济复苏和中国经济增长面临的四大挑战。其中,美联储2022年加息提前将给中国经济带来新的不确定性。经济运行偏热和通胀压力高企将推动美联储在3月Taper结束后推进加息进程,预计美联储可能在5~6月加息一次,将联邦基金利率目标范围上调至0.25%~0.5%。但由于劳动参与率低下及政治因素的制约,美联储加息的幅度和节奏可能不会过于激进,是否继续加息取决于美国经济环境变化,仍有变数。
在财富管理方面,连平分析,疫情发生前,世界经济有向逆全球化方向发展趋势。疫情冲击下,发达经济体采取超宽松货币政策以缓和矛盾,但并不能化解收入分配等深层次问题,反而因为政策宽松刺激了资产价格猛涨,加大了贫富差距。
“在新冠肺炎疫情的阴影下,全球家族财富管理行业仍保持增长态势。高净值人群开始考虑财富的积极影响,鉴于低利率和充足的流动性,家族办公室正在失去对固收产品的信心,对私募股权等能获得更高回报的另类资产的兴趣增加。”泓湖百世全球家族办公室发布的《2021年家族财富管理与家族办公室行业洞察白皮书》亦指出。
此外,谈到备受关注的房地产行业,连平表示,2022年,房地产市场可能由全面下行走向逐步企稳。房地产市场发展将凸显“更好满足购房者的合理住房需求”的新定位,可能呈现五方面的变化:一是商品房销售放缓,2022年预收款增速从9%降至6.6%。二是土地市场呈现量跌价升的态势,预计2022年全国土地购置面积同比下降逾三成,土地成交价格同比大幅上涨。三是新开工或将触底反弹,明年上半年新开工情况依旧不容乐观,而下半年新开工有望在开发贷边际改善的推动下有所回升。四是房地产投资增速将进一步放缓,2022年房地产开发投资约15.59万亿元,(名义)同比增长4.5%,两年平均增速降至5%。五是新的供求关系格局可能导致房价呈现先抑后扬的态势,预计明年三季度末到四季度初房价将触底回升,全年新房同比下降1.5%左右,二手房房价与2021年基本持平。
针对市场关注的货币政策和市场流动性问题,连平认为,2022年货币政策将灵活适度精准,维持稳健偏松操作,财政政策和货币政策协调联动,跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合,流动性保持合理充裕,促进货币供应量和社会融资规模增速与名义GDP增长率的基本匹配。预计2022年社融规模增速在10.5%~10.9%之间,全年新增社融23.6万亿元左右;预计信贷余额增速在11.3%~11.7%之间,新增信贷约22万亿元;为更好地支持实体经济,降低企业融资成本,上半年仍有可能小幅降准一次,LPR也有可能继续小幅下降。
(文章来源:中国经营网)
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